中小企业融资如何融资范例(3篇)
中小企业融资如何融资范文
融资结构的比较分析
企业融资分为内部融资和外部融资。内部融资是指企业依靠自身的资金积累，即内部积累方式来融资。外部融资是企业通过一定的途径或借助某种金融工具获得他人的资金实现的融资，包括企业直接融资（债权股权融资等）、间接融资（银行贷款等）、其他融资方式。企业融资结构是指内部融资与外部融资之间，以及各种资金来源的比例关系。
与全国的民营企业融资结构比较
有关数据显示，广东民营中小企业内部融资的比重占60%，而中国的民营企业内部融资比重更高，达到90.5%。广东省与全国民营企业融资结构有共同之处，就是主要依靠内部融资。在企业的外部融资中，银行贷款占广东民营中小企业融资的20%，高于全国4%的水平；其他的直接融资比例广东占20%，而全国民营企业只占5.5%。这说明广东的民营中小企业与全国一样直接融资渠道不畅，难以利用股票市场或债券市场来融资。过度依赖内部融资、外部融资又主要依靠银行贷款的融资结构严重制约了广东民营中小企业发展。
与美国、日本的企业融资结构比较
从总体来说，美国与日本的融资结构也是以内部融资为主，而且，美国企业的直接融资比重高于间接融资，而日本企业的间接融资比重高于直接融资。不同的是日本政府扶持资金比重相对较高；而美国政府对中小企业的直接资金扶持的比重较低。但是，随着金融市场的发展、融资工具及融资渠道的多元化，美、日两国的中小企业有更多的选择余地以获得充足的资金，从而迅速发展。
从美日企业的融资结构来看，大力发展并完善货币市场和资本市场将有助于中小企业融资难问题的解决。因此，改善当前广东或者中国的融资结构，应当是拓展除银行之外的多种融资形式，推进建立多层次的中小企业债权、股权融资体系。提高外部融资的比重，可以从根本上解决民营中小企业融资困难的问题。但是，这是一个漫长的过程。从企业自身的角度来说，不但要善于经营，而且要提高信息透明度和社会信用。从金融机构的角度来说，提倡金融创新，着力于建立多层次、多渠道的民营中小企业融资体系。从政府的角度来说，通过扶持与引导，健全法律与信用担保机制，努力给民营中小企业的发展提供一个良好的社会环境。
广东省民营中小企业融资模式的选择
从上述分析可知，民营中小企业应向着直接融资的渠道发展。但是不同类型的中小企业融资特点不同，对融资渠道和条件的要求也不同，融资模式应各有侧重。企业如何选择融资模式？结合广东中小企业的特点，笔者认为可以分为三类民营中小企业：科技型民营中小企业、具有一定生产能力的中小企业和无竞争优势的中小企业，对应这三类不同的民营中小企业，应选择发展不同的融资模式。
科技型民营中小企业
在21世纪，科技是发展的主题。科技型的民营企业是广东省高新技术产业发展的重要力量。政府的态度也越来越重视，在政策方面一直重点扶植这些科技民营企业，着重于为中小企业的发展提供良好的法制环境、政策环境、市场环境等等。广东的科技型民营企业不仅具备政策优势，还具备以下优势：一是良好的人才资源，全省共有高校71所，在校研究生3.7万人，应届毕业生0.69万人；同时广东经济的发展，吸引了全国的人才涌进广东，为高新技术的发展提供了丰富的人才资源。二是优越的地理环境，使其充满了机遇与挑战。与香港相临的深圳，电子以及通信设备是其经济发展的主体，在深圳投资的科技型民营企业多为港商投资或是合资，其创造高新技术产品的产值约占深圳的五分之一。根据实际情况，这类民营中小企业应主要选择直接融资模式：一是股权融资；二是基金融资。
股票市场是企业直接融资的主要场所。由于科技型产业一般都具备实质性的技术优势，很多希望获得高收益的风险投资家看好科技型产业，并愿意购买该行业的股票。深圳的中小企业板块为该类风险性投资的中小企业提供了融资的可能性。虽然股权融资在一定时期内牺牲股权，但是中小企业可以借助这些资本获得长期的发展。除了国内的创业板市场，科技型中小企业还可以到香港的创业板市场融资。香港证监部门目前仍积极鼓励内地民营企业，特别是中小科技企业到香港创业板上市。如果中小企业资产质量较好，产品科技含量较高，有一定的现金流，还可以到海外创业板融资。除了美国纳斯达克市场之外，新加坡、加拿大、澳大利亚和新西兰等国均设立了针对中小科技企业上市融资的创业板，也十分欢迎中国内地的科技企业。
另一个渠道是通过投资基金来寻求合作方、投资方。这类融资不需要付出成本。有必要建立广东省中小企业风险投资基金，这是一种以长期股权投资方式投资于某一产业，特别是尚处于创业阶段的新兴产业，以追求因企业成长而获得长期收益为目标的一种投资基金。此类基金最直接的受益者是从事高新技术产业的新兴小企业，其功能之一在于将成千上万分散的中小额资金集聚起来，形成一定规模的风险投资基金。虽然风险投资的成功率不高，但一旦获得成功，则投资收益很高。
具有一定生产能力的民营中小企业
所谓具有一定生产能力的民营中小企业，是指在同行业内竞争性较强，盈利能力较好、增值能力较强的中小企业。广东省具有一定生产能力的民营中小企业是指传统的工业企业，特别是制造业和房地产业。2004年广东工业生产快速增长，全年全部工业增加值8011.15亿元，比上年增长20.0%，而民营企业增加值更是增长24.0%。在最新公布的广东省百强民营企业名单中，房地产企业和制造业企业占据了绝大部分。富力地产、恒大、珠江投资等均名列前茅。对此类企业应以银行贷款为主，辅之以企业债券和产权产易市场。
该类民营企业具有一定的生产能力，处于发展成长阶段，经营能力强，基本上能达到银行安全性、收益性与流动性的贷款原则之要求。商业银行在国家政策的指引下，较倾向于向此类企业贷款，但需要提供一定的担保或抵押。然而对于商业银行来说，对此类中小企业贷款仍然成本较高。可以借鉴广东发展银行的做法来控制交易成本：一是形成规模经济，降低交易成本，银行成立融资辅导中心，聚合众多民营企业的信息与成本，利用规模经济的优势来降低单个借款人的交易成本。二是通过专门技术来控制成本。银行通过创新来改变担保难的现状。
除了向银行贷款外，该类民营中小企业还可以通过产权交易市场和发行企业债券进行融资。民营中小企业可将部分专利（无形资产）及有形资产在产权交易所挂牌，以解决企业内部资金紧缺，增加现金流，又可以为进一步的资本市场运作打好基础。企业债券用途多为新建项目，利息高于同期银行利率，期限为2～3年。市场上一般大型企业发债较多，但是中小型企业如果有盈利较高的项目、资金需求量较大，也可以采用这种方式融资。
无竞争优势的中小型企业
该类民营企业中的小企业发展目标是在竞争中生存下去。而事实上该类企业的融资如果依靠商业银行融资，就会因信息严重不对称、银行评估贷款风险成本高、违约风险大，同时因企业规模小，生命周期短，生产稳定性差，竞争和抵抗风险能力较差，而获得信贷的可能性小，额度低。由此可见，该类企业主要依靠内部积累和民间融资来解决问题。但是内部积累要在良好的经营状况下，而且具有时间长，份额小等特点，不能满足企业“时间急”的需要。因此，该类小企业只能选择民间融资，主要通过民间借贷来弥补资金缺口。
中小企业融资如何融资范文篇2
关键词中小企业融资难对策
1中小企业融资难的现状及原因
1.1资本市场不成熟，使中小企业缺乏更多的融资渠道
中小企业大都不具备发行股票、债券的条件。据统计，中小企业股票融资仅占其国内融资总量的1%左右，中小企业主要的筹资方式还是银行借款，上海中小企业的外部筹资中，银行贷款的比例为73%，有价证券筹资仅为2%。近年来，由于我国的持续、稳定、健康的发展，使得中小企业对资金的需求量急剧增加，但是，由于受所有制和偏好的（我国的中小企业主要由乡镇企业、民营企业、国有中小和集体企业及个体企业组成），国有银行在信贷投放上对国有大中型企业较为偏爱，对诸如乡镇企业、民营企业的贷款相对较少，而大银行由于资金庞大拥有更多的机会，也往往忽视对中小企业的贷款，很难与中小企业建立稳定、密切的合作关系。
1.2中小企业经营状况不佳，造成自身造血不足，形成资金匮乏
中小企业的融资困难，并不完全在于银行信贷或资本市场歧视，而在于我国中小企业的整体素质不高。近年来，由于竞争的加剧，使得经营效益持续下降，盈利能力低下，而且中小企业负债水平整体偏高，从而使机构信贷风险过高，加大了中小企业信贷融资的困难。中小企业的资金困难大家有目共睹，但如果企业一味的面向外部筹资，一味的追求银行贷款，不从自身积累健全造血功能，只会使企业陷于恶性循环中，使企业面临较大的还款压力，增大企业的财务风险。
1.3缺乏信用观念，不良资产过高，抵押担保难落实，影响融资能力
我国中小企业总体信用状况较差，特别是企业破产兼并比例较高，对银行资产的影响较大。我国对中小企业贷款形成的不良资产的比例平均高达63.93%。值得注意的是，在温州地区，由中小企业形成的不良资产占比反而最低，仅为21%。相反西安市中小企业在其经济总量中的比重不高，但由中小企业形成的不良资产占比反而高达90.75%。这一现象表明，对中小企业的融资效率，更多取决于中小企业自身的发展水平，而不是金融机构的风险管理能力。中小企业破产兼并是形成不良资产的主要因素。在所调查的全部中小企业形成的不良资产中，破产占34.3%（21.93%~63.93%），兼并占16%（10.44%~63.93%），两项合并占50%。这既表明中小企业破产兼并是导致银行资产损失的主要原因，也表明中小企业存续状态不够稳定。
近年来，我国中小企业在改制过程中借机逃废银行债务的现象相当突出。出于稳定需要，企业破产后清算的财产被优先安置员工，国有中小企业在改制后，私人收购方往往采取各种方式隐瞒财产以逃废银行债务等。从上说，中小企业信息不透明，自有资本数量不足，存续状态不稳定，不具备大企业那样的商誉，这些特点为中小企业逃废债务创造了便利，给金融机构带来较高的金融风险。
1.4我国现有金融体系的不完善，不能适应中小企业的资金需求
一是金融政策支持不够。由于受过去多年来传统习惯的影响较深，国有银行基本上是国有大中型企业的资金供应者，没有将中小企业列为其信贷支持的重点对象；经济体制改革以来，政府虽然鼓励中小企业的发展，但“抓大放小”的企业战略的实施，无形中将对中小企业的信贷支持降到次要地位。这些因素是造成中小企业外部融资难、资金占有率与其在国民经济中所作的重要贡献不成正比的主要原因。二是中小企业融资环境欠佳。就中小企业自身而言，确实存在着规模小、经营稳定性差、产品技术含量低、财务制度不健全、单笔融资数额小等特点，而且中小企业特别是乡镇企业往往产权不清，银行贷款面临企业所有制改革、合并、分立等诸多风险。由于商业银行对中小企业的融资收益较小、成本较高、风险较大，因而产生了收益成本不对称、借贷双方无法对接的局面，所以贷款积极性不高。三是国内缺乏专门为中小企业提供融资服务的金融机构。在我国的金融机构体系中，没有专门为中小企业提供融资服务的政策性银行和投资公司。随着近几年银行企业化改革力度的加大，四大国有商业银行经营策略进行了重大调整，逐步由分散经营走上了集约化经营的道路，大幅度收拢了信贷管理权限，因此，极大地削弱和限制了基层商业银行向中小企业拓展业务的能力。同时，在新的信贷管理体制下，各商业银行实行“审贷分离”、“贷款风险终身责任制”，加之内部约束机制与激励机制不对称，信贷员普遍缺乏拓展信贷市场的积极性，基本上放弃了对中小企业的金融服务。
2如何突破中小企业融资难的“瓶颈”
首先，应当提高中小企业自身的经营管理素质，尤其是财务管理水平，使得担保机构和银行所需要的企业发展相关信息能够在财务数据中得到真实和准确地反映。同时，中小企业应当积极主动地和银行、担保公司进行联系和沟通。由于缺乏主动与金融机构打交道的意愿，很多中小企业并不了解银行和担保公司所提供业务的具体要求。目前，商业银行对中小企业贷款政策方面已经有了相当的改变，担保公司也在通过各种途径发现和寻找优秀的客户，因此，中小企业在融资方面应当更加主动与积极。
其次，应当建立健全信用制度。信用制度包括信用担保和信用评级两个方面。信用担保主要解决的是企业间接融资的，在这方面我国已经略有，建立中小企业贷款信用担保体系弥补中小企业的银行信用资源不足。根据国外经验，建立专门服务于中小企业的贷款信用担保体系，必须依赖于政府职能的发挥。在我国，由各级政府有关部门主持建立以中小企业为主要服务对象的中央、省、地（市）信用担保体系，为中小企业融资创造条件。地方政府应建立中小企业信用再担保机构和“中小企业信用担保基金”，为中小企业向银行贷款提供有效担保。从长远看，积极发展信用评级来解决企业的直接和间接融资问题，并由专业机构公正给出企业的信用资历和信用证明，才是解决问题的关键所在。有了一个真实而可靠的信用评级制度，才能让资金出借者、投资者等市场参与各方了解企业的资产、风险、前景和信誉等重要。
第三，应当建立多层次支持中小企业发展的政策体系。世界银行投资环境局2003年对全球120多个国家投资环境进行了调查，在中小企业（主要指新兴私人企业）融资效率的因素中，信贷人权利保护和私有产权保护这两项因素的重要性远远超出了信用体系、机构数量、利率市场化等其他外部条件。转轨国家的经验表明，有效的产权保护，对吸引外部投资和形成良好的信用文化具有重要作用。美国、加拿大近50年及实验经验表明，如果贷款机构的权利得到法律的强制性保护，贷款环境宽松，最终受益者是债务人。反之，贷款环境紧张，贷款条件苛刻，利息高、少数企业受益，最终受到伤害的亦是债务人，严重时可导致一个国家的衰退。我国在整个法律制度安排中缺乏对信贷人权利的保护，已严重影响到中小企业融资的有效性和可靠性。加强对债权人的保护，需要进一步完善贷款担保的法律和制度框架，特别是扩大可抵押资产的范围；建立高效的破产制度，使债权人能够低成本地实现担保利益。
第四，应当建立多层次的银行融资体系。一是建立专门针对中小企业贷款的政策性银行，这是解决中小企业融资弱势的最直接方式。在转型期充分利用政府的主导力量，比仅仅依靠市场力量来进行中小企业资金配套，会起到更多的作用。从国际经验来看，解决这种中小企业中长期贷款问题，需要依靠政府优惠贷款。同时，中小企业发展银行可以发行低于市场利率的政策性金融债券，为中小企业提供长期贷款资金。二是中小银行向贷款业务相对专业化的方向发展。由于中小银行受到其资产规模小的限制，不可能从事“金融百货公司”式的综合业务，它在为中小企业金融服务方面扮演重要角色，在于分工细化，具有与中小企业的近距离、贴身服务特色等特点。
第五，应当建立多层次的资本市场。一是建立多层次的、专门为中小企业服务的中小资本市场体系。中小资本市场体系应主要包括二板市场和区域性小额资本市场。二是积极发展企业债券市场和长期票据市场，丰富资本市场的交易品种。从国外情况来看，发达国家企业通过证券市场融资的资金中，债权融资一般要高于股权融资的数倍，而多数发展家的资本市场均存在着股票热、企业债券冷的特点。根据我国的实际情况，制约企业债券市场和长期票据发展的主要因素：一是利率尚未市场化，二是企业信用水平不高。对于前一个影响因素，由于我国正在逐步推行利率体制改革，发展企业债券市场和长期票据市场的外部条件正趋向成熟。对于企业信用问题，则要通过全的共同努力，构成一个有效的信用征集、评价、系统并建立起严格的违信惩罚制度，籍以解决企业债券和票据在发行上市过程中的信用识别问题。
第六，应当建立多层次的专业性中小企业投资公司。设立并发展多层次的专业性中小企业投资公司，是解决中小企业直接融资的主要来源。一是建立政策性的中小企业投资公司，重点支持创新型中小企业。二是建立民间合伙制的投资公司。组建合伙制的投资公司，在很大程度上可以使其组织变得透明和规范。民间借贷风险的防范并不依赖于抵押和担保，而是借助于非正规性信用资源的利用以及债务责任的落实，满足中小企业零售型、人力资源密集型的融资服务要求。过度要求资金集聚在银行体系，也会集聚风险。通过民间合伙制中小企业投资公司的组建，将民间融资市场“退化”为合伙制的市场，从民间金融发展中剔出“非法集资”的负面因素。这对于中小企业在正规金融与民间金融中寻求互补性资金支持具有重要意义。
1中国人民银行研究局.中国中小企业金融制度调查报告[J].经济导刊，2005(4)
2盛立军.我国中小企业存在的融资障碍[J].经济导刊，2005(4)
中小企业融资如何融资范文
摘要党的十五大以来，我国的中小企业发展迅速，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强。由于中小企业的数量较多、管理方式欠缺等原因造成的中小企业融资难问题需要亟待解决。本文将就如何解决此问题，从中小企业自身与外在方面提出一些意见，为我国中小企业的发展做出一定的贡献。
关键词中小企业融资
中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。党的十五大以来，我国的中小企业发展迅速，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强。据统计截止到2008年，我国中小企业总数已经达到4200多万家，占全部注册企业总数的99.8%，创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的58．5％，提供了60%的出口贸易量，成为拉动国民经济的重要增长点。在20世纪90年代以来的经济快速增长中，工业新增产值的76%以上是由中小企业创造的，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额分别占了全国60%、57%、40%、60%，由他们提供的岗位约占全国城镇的就业岗位总数的75%，在全国整体经济中占据了大半位置。以此看出中小企业的发展对于安排劳动力就业，保持社会稳定，增加财政收入，提高人民生活水平，都具有举足轻重的意义。然而从总体上看，我国中小企业的发展仍面临许多困难，特别是融资方面的困难和问题最为突出。本文将就如何解决此问题提出一些意见，以供实务参考。
首先，从自身企业管理机制、财务管理制度等方面做好工作。
由于一些中小企业自身存在例如管理机制差，存续不稳定；财务管理制度薄弱，信息透明差等不符合国家产业政策的状况，使得这些企业达不到授信条件，金融机构拒绝贷款。中小企业管理者应加强自身企业管理机制、财务管理制度等完善工作。很多国家的经验表明，兴办社会化服务项目是向中小企业提供帮助的有效方式。服务体系的基本宗旨是保护与扶持中小企业的健康发展，并促进改革、改制，实现经济体制的转变。在中国，可由政府制定统一的中小企业培训计划，并授权各级地方政府负责中小企业各类人员的培训工作；或者由社会各界根据中小企业的实际情况自行提供各类管理咨询和培训服务，各级政府对提供咨询和参加培训的人员给予适当的补助。这样可以在某种程度上提高中小企业的包括财务在内的管理水平。
其次，发挥商业银行的作用。
商业银行作为企业融资的主要途径需要逐渐建立与完善对中小企业的信贷业务体系。针对我国的中小企业现状，对于商业银行建立完善的业务体系确实需要漫长的过程。只有逐步进行试验，才能逐步接近目标。比如说为响应国家加强中小企业金融服务的号召，招商银行从2005年开始将中小企业作为公司业务转型的重点，颠覆性变革业务流程，在9家分行试点推进以供应链金融作为突破口，开发大型客户上、下游中小企业，提供买方或他方付息商业汇票贴现和国内信用证议付、汽车销售商融资、商品提货权融资等特色创新融资服务，为中小企业成长注入活力。目前，招商银行根据中小企业发展的不同阶段推出“点金中小企业成长”计划和中小企业网上银行服务。
最后，创业板为中小企业提供了融资新渠道。
国务院于2009年的《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》提出，拓宽中小企业融资渠道，包括加快创业板市场建设，完善中小企业上市育成机制，扩大中小企业上市规模，增加直接融资。“创业板的开设拓宽了中小企业的直接融资渠道，一方面企业通过上市从市场募集到资金，另一方面创业板为私募股权投资提供退出渠道，使股权投资的发展得到进一步鼓励，从而引导社会资金投向中小企业，这种综合效应使得中小企业的融资环境有所改善。”中小企业协会会长李子彬说。根据证监会创业板发行监管办公室副主任李量关于中小企业如何利用创业板获取融资服务的演讲“从创业板和资本市场的角度，中小企业主要具有一种服务性，又具有很强的成长性和很强的创新性。为了支持中小企业这种资本市场服务，创业板制定了一套单独的IPO。我们正在研究的一些法规规则体系，这些体系主要从创业板的定位出发找到对这一类企业提供融资服务和股权交易服务的一套标准。这些规则相对主板市场而言有很多的特点，在制度安排上、规则体系上都有不少的特色。创业板它支持的对象首先要求具有更强的成长性，这个成长性报告，我们要求有两套财务的标准，它的净利润持续增长，或者营业收入持续增长，有一个底线的要求，也就是说创业板较之主板它在财务指标上有所降低。另外，从发行监管的角度，我们更加注重这一类企业未来的成长性，但是对未来的成长性有不确定性，在这种情况下我们采取多种监管办法，便于投资者从不同的角度理解它。”以上政策无疑从一定程度上成为解决中小企业融资难问题的又一渠道。
综上所述，由于中小企业数量之多，管理方式欠缺等原因造成的中小企业融资难问题需要多种途径解决。相信，随着我国经济体制的不断健全，中小企业管理制度的不断完善，中小企业的融资问题将随着的时间的推移得到更好的解决。
参考文献：
[1]李伟.中小企业发展与金融支持研究.中国经济出版社.2004.
[2]苏晏.自议中小企业发展中的金融支持问题.南京财经大学学报.2004.
